长协订单落地 制冷剂再现提涨信号尊龙凯时app网站德邦证券：空调
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事件▽◁□▼=：根据1月3日百川盈孚资讯◁▲▲▷，2025年第一季度主流空调厂长协订单现金出厂☆▷•◆▼▲：R32价格39800元/吨☆•，环比增长6▽○.1%-▲▲……●；R410a价格40800元/吨=-☆▪▷，环比增长11●★-□.8%•★☆◆-◆。
受年末生产配额余量不足等因素影响▽●▪▪★，2024年12月国内制冷剂企业开工低位••▽，大规模停产检修情况普遍○▽◇○■，主流生产企业配额库存低位■•▷☆□▽，对制冷剂价格上涨形成支撑★-□◇□。同时近期印度GFL装置突发事故引发装置停车=■□☆•，或对R32外贸市场价格带来进一步利好支撑◆◇▽□。
智通财经APP获悉▷●△▷◇，德邦证券发布研报称•◆◇▪▲，空调长协订单落地◆◁-=●，春节错期内销下调■▷=，外销需求持续旺盛▪-★，家电出口景气持续上行=◇■○。而2024年12月国内制冷剂企业开工低位尊龙凯时app官方网站○-▼，再现制冷提涨信号•☆。随着2025年制冷剂配额方案正式落地◆●▼◇-=，本轮R32配额的增发能在一定程度上降低环保部临时配额的突发性风险▪△，在供给侧强约束的背景下▪▽，看好制冷剂长周期景气延续▽◆。
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结构上•◁-，涨势通常会持续1-2年◇=○，2-3月仍保持较快增速★•◆。瑞银■●•▷●：DeepSeek驱动的中国股市上涨才完成一小半▷△○△，大摩=○=◇★：AI推动A股上涨同比分别-1◆□▲△○.5%=▽◆、+22◇○★◁☆.6%-☆◆□▷、+14•◆▷.5%◇-▷■□。②外销方面▷…，1-3月我国空调内销排产分别724▷-□☆▲=、669▼▼▷◁、1390万台○○○▷★。同时各大家电海外基地有望在2025年逐步释放产量=▽尊龙凯时app网站德邦证券：空调，在2025年更加积极宏观政策和更大力度的消费政策刺激下◆••▼。
曝某地河流被严重污染奇臭无比▼▲…★，上游疑似为化工园区-◇☆，河水还流向长江▽★▲◆=◆.○--.○▷.
本轮R32配额的增发系考虑到2025年HCFCs配额削减缺口及下游空调等消费强劲所致□•◆…□•，同时新增配额也能在一定程度上降低环保部临时配额的突发性风险▪▽。在供给侧强约束的背景下•△☆●▪，看好制冷剂长周期景气延续●□▼-•…。
同比分别+10■▽•△☆△.1%▽★=▼、+23◆▲△☆△▪.3%…•▪▲、+10□○.0%=●□★，除1月受到春节错期等因素影响同比略有下滑外○=，同比分别-1▽◇-□◇.1%…◇、+10▲◇■★.2%◁▪△□、+12…●▪-.5%•☆★▲△•，
预计上半年产销仍有增长空间•○。1-3月我国空调出口排产分别990尊龙凯时app官方网站☆★◆、771•◆…▪▼□、1108万台◇○△，推动家电出口景气持续上行-□…。延续此前高速增长趋势▽▪。《编码物候》展览开幕 北京时代美术馆以科学艺术解读数字与生物交织的宇宙节律根据产业在线月我国家用空调排产分别1714▷☆、1440-•○●★◇、2498万台=◁…，中东▪…、东南亚等新兴市场增长显著▽△，A股涨幅大于港股-…△…！①内销方面=▲=。
12月16日生态环境部正式发布《关于印发2025年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定与分配方案的通知》尊龙凯时app官方网站▲▽▷★•○，根据方案△◆▪•▼，2025年我国二代制冷剂(HCFCs)生产/内用生产配额16=●.4/8…•.6万吨★■△，生产量将削减基线%☆▷☆▷▲▼，在以空调维修市场为主的下游需求支撑下•▲★▷◁，或见涨价弹性▼■●=•▽。三代制冷剂(HFCs)生产/内用生产配额79◆…▷◆•☆.2/39•▪.0万吨•▪●▲，较2024年增加4•△.6/5◆….0万吨--长协订单落地 制冷剂再现提涨信号，其中R32增发配额4▲▷.1万吨-▷…◁▪，较此前9月征求意见稿中4▲•…◁.5万吨的增发目标有所下调••●◇○◇，整体略超市场预期▽-。
